联大学堂河南理工大学金融工程网上考试答案
| 某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（） |
| A.买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资 B.买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资 C.卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资 D.卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资 |
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| 期货交易中套期保值者的目的是() |
| A.转移价格风险 B.让渡商品的所有权 C.获得风险利润 D.获得实物 |
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| 期权的最大特征是（）。 |
| A.风险与收益的对称性 B.卖方有执行或放弃执行期权的选择权 C.风险与收益的不对称性 D.必须每日计算盈亏 |
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| 某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。如果他想通过期权交易对期货市场的交易进行保值，他应该（） |
| A.买进该期货合约的看涨期权 B.卖出该期货合约的看涨期权 C.买进该期权合同的看跌期权 D.卖出该期权合同的看跌期权 |
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| 一份3×6的远期利率协议表示（）的FRA合约。 |
| A.在3月达成的6月期 B.3个月后开始的3月期 C.3个月后开始的6月期 D.上述说法都不正确 |
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| 下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（） |
| A.利率互换 B.股票 C.远期 D.期货 |
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| S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在125000点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在127500点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是() |
| A.2250美元 B.6250美元 C.18750美元 D.22500美元 |
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| 下列说法哪一个是错误的（）。 |
| A.场外交易的主要问题是信用风险 B.交易所交易缺乏灵活性 C.场外交易能按需定制 D.互换市场是一种场内交易市场 |
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| 当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（） |
| A.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大 B.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 C.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 D.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大 |
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| 一个在小麦期货中做()头寸的交易者希望小麦价格将来() |
| A.空头，上涨 B.空头，下跌 C.多头，下跌 D.多头，上涨 |
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| 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（） |
| A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C.远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 D.远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 |
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| 合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（） |
| A.即期价格 B.远期价格 C.理论价格 D.实际价格 |
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| 估计套期保值比率最常用的方法是（） |
| A.最小二乘法 B.最大似然估计法 C.最小方差法 D.参数估计法 |
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| 美式看跌期权可以如何执行？() |
| A.只能在到期日 B.在到期日或之前的任何一天 C.只能在分派红利后 D.在未来的任何时刻 |
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| 当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下什么策略是合理的？（） |
| A.正向差期组合 B.反向差期组合 C.正向蝶式组合 D.看涨期权的牛市正向对角组合 |
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| 期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期() |
| A.由中间人和交易商指定 B.由买方和卖方指定 C.仅由买方指定 D.由交易所指定 |
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| 某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值？（） |
| A.购买股票指数期货 B.出售股票指数期货 C.购买股票指数期货的看涨期权 D.出售股票指数期货的看跌期权 |
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| 期货合约的条款()标准化的；远期合约的条款()标准化的 |
| A.不是，不是 B.不是，是 C.是，是 D.是，不是 |
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| 当一份期货合约在交易所交易时，未平仓合约数会（） |
| A.增加一份 B.减少一份 C.不变 D.以上都有可能 |
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| 未平仓量包括() |
| A.仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种 B.多头、空头和清算所头寸的总数 C.多头和空头头寸的总数 D.多头或空头和清算所头寸的总数 |
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| 无套利定价机制的主要特征有哪些？ |
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| 简述权证与股票期权的主要区别。 |
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| 请简述金融期权的概念及种类。 |
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| 金融期货合约定义是什么？ |
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| 简述期货价格与现货价格的关系。 |
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| 描述保护性看跌期权，它是如何促进期权交易的？ |
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| 分析当基差减小时，哪些情形适合多头套期保值？ |
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| 远期交易与期货交易有哪些区别？ |
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| 以看涨期权为例，分析实值期权、平值期权以及虚值期权的情形。 |
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| 阐述互换头寸的结清方式。 |
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| 每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 股票价格的波动率不直接影响股票期权价格（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 如果股票价格的变化遵循伊藤过程，那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 金融互换具有降低筹资成本功能（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 当利率上涨时，期货价格也随之上升。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期权价格下限实质上是其相应的内在价值。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期权交易的保证金要求，一般适用于期权的卖方。（） |
| A.正确 B.错误 |
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| 期权价值等于() |
| A.不确定 B.时间价值 C.内在价值 D.内在价值和时间价值之和 |
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| 远期利率是指（） |
| A.将来时刻的将来一定期限的利率 B.现在时刻的将来一定期限的利率 C.现在时刻的现在一定期限的利率 D.以上都不对 |
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| 假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。则（） |
| A.一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B.一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合 C.当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D.以上说法都对 |
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| 在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（） |
| A.风险偏好 B.风险厌恶 C.风险无所谓的 D.以上都不对 |
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| 利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（） |
| A.利率上涨时，期货价格上升 B.利率下降时，期货价格下降 C.利率上涨时，期货价格下降 D.不能确定 |
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| 1952年，（）发表了著名的论文《证券组合分析》，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。 |
| A.哈里·马柯维茨 B.威廉·夏普 C.约翰·林特纳 D.费雪·布莱克 |
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| 金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（） |
| A.金融工程 B.金融制度 C.金融理论 D.金融经济学 |
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| 买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（） |
| A.卖出一单位看涨期权 B.买入标的资产 C.买入一单位看涨期权 D.卖出标的资产 |
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| S&P500指数期货采用（）进行结算 |
| A.现金 B.标的资产 C.股票组合 D.混合 |
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| 关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。 |
| A.套利组合中通常只包含风险资产 B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D.套利组合是无风险的 |
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| 利用市场定价的低效率，获得利润的是（） |
| A.套利者 B.投机者 C.避险交易者 D.风险厌恶者 |
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| 简述期权的要素及功能。 |
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| 简述期权的分类。 |
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| 期货市场的功能包括? |
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| 简述运用远期（期货）套期保值的时候需要考虑的几个方面。 |
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| 在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（） |
| A.期权多头方 B.期权空头方 C.期权多头方和期权空头方 D.都不用支付 |
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| 人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是() |
| A.它们增加了利率波动性 B.它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径 C.它们不需要交易成本 D.它们没有信用风险 |
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| 若某日沪深300指数值为4200点，则沪深300股指期货合约的面值是（） |
| A.4200元 B.4200*200元 C.4200*300元 D.4200*50元 |
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| 在期货交易中（）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。 |
| A.基础保证金 B.初始保证金 C.追加保证金 D.变更追加保证金 |
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| 某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（） |
| A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.零值期权 |
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| 金融互换产生的理论基础是（） |
| A.利率平价理论 B.购买力平价理论 C.比较优势理论 D.资产定价理论 |
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| 投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要() |
| A.出售利率期货 B.购买利率期货 C.在现货市场上购买美国中长期国债 D.出售标准普尔指数期货 |
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